By Brazil Stock Guide — O Brasil entra no segundo semestre de 2026 diante de um El Niño já confirmado, com alta probabilidade de ganhar força até o fim do ano e permanecer ativo pelo menos até o início de 2027. A boa notícia é que o país não parte de uma situação generalizada de emergência hídrica. A má notícia é que o fenômeno deve aumentar a pressão sobre regiões já sensíveis a calor, seca, incêndios florestais e estresse agropecuário.
Os principais reservatórios do país ainda estão em situação confortável, parte do Nordeste chega em condição melhor do que no início do ano e não há, por ora, sinal de crise energética imediata. Mas o colchão hídrico não elimina o risco.
O primeiro Painel El Niño 2026-2027, elaborado por INMET, INPE, ANA, Cemaden, Serviço Geológico do Brasil e Defesa Civil, mostra que o fenômeno já está configurado, tem probabilidade superior a 90% de persistir até pelo menos o início de 2027 e pode se tornar muito forte entre a primavera e o verão (a partir de setembro).
A leitura do documento é menos dramática do que preventiva: o Brasil começa o ciclo com alguma margem de segurança, mas diante de um evento capaz de pressionar lavouras, pastagens, rios, reservatórios, linhas de transmissão, logística e sistemas locais de abastecimento.
O risco não está em um colapso imediato. Está na combinação entre calor acima da média, chuva irregular e avanço da estiagem em regiões que concentram parte relevante da produção agropecuária, da geração hidrelétrica e dos incêndios florestais do país.
Reservatórios dão conforto, mas não blindam o sistema
Do ponto de vista hídrico, o Brasil chega ao El Niño em posição relativamente favorável. Em 25 de junho, os reservatórios do Sistema Interligado Nacional estavam com 77,5% do volume útil. No São Francisco, dois reservatórios estratégicos também apareciam em níveis elevados: Três Marias, com 96,2%, e Sobradinho, com 87,5% do volume útil.
Essa fotografia reduz a leitura de risco energético imediato. O boletim não sustenta, neste momento, uma narrativa de apagão, racionamento ou estresse generalizado nos reservatórios. Mas conforto inicial não é garantia para os próximos meses. O El Niño costuma alterar a distribuição regional das chuvas, e o painel reforça a necessidade de acompanhamento contínuo das condições meteorológicas e hidrológicas.
No Tocantins, a UHE Serra da Mesa estava com 60,5% do volume útil, enquanto Tucuruí armazenava 92,9%. No rio Madeira, Jirau e Santo Antônio operavam próximos aos níveis máximos operativos, com vazões acima dos mínimos exigidos para navegabilidade. No Xingu, associado ao complexo de Belo Monte, os níveis permaneciam dentro dos limites operativos, embora as vazões já acompanhassem o movimento sazonal de queda.
Energia: o risco é regional, não sistêmico
Para empresas de energia, a mensagem é dupla. Os reservatórios dão uma margem de segurança ao sistema, mas o El Niño pode aumentar a volatilidade hidrológica em bacias específicas. O Subsistema Sul merece atenção porque boa parte das hidrelétricas da região opera a fio d’água, com baixa capacidade de armazenamento. Os reservatórios do Sul com capacidade de regularização representam apenas 7% da energia armazenada do SIN.
Isso significa que chuva acima da média pode ajudar a geração, mas também exige gestão mais fina de vazões, especialmente em um cenário de eventos extremos.
No Norte, a atenção recai sobre a estiagem amazônica. Madeira, Tocantins e Xingu ainda aparecem em situação administrável, mas um El Niño forte pode pressionar vazões ao longo do segundo semestre e criar ruído operacional para ativos como Santo Antônio, Jirau, Tucuruí e Belo Monte.
Um dos riscos, portanto, seria de um risco hidrológico regionalizado, com possível impacto sobre geração a fio d’água, despacho térmico, operação de reservatórios e monitoramento do ONS caso as condições piorem mais adiante.
Agro: o clima ajuda a colher, mas pode atrapalhar a próxima safra
No agronegócio, o El Niño não traz uma leitura única. No Centro-Oeste, a previsão de tempo mais seco pode favorecer a colheita do milho segunda safra, do algodão e da cana-de-açúcar. Para produtores e empresas expostas a essas cadeias, isso pode significar uma janela operacional melhor, com menos interrupções por chuva.
O problema está na sequência. Temperaturas mais altas podem intensificar a deficiência hídrica no fim do período seco, afetando pastagens, disponibilidade de água para a pecuária e preparação da próxima safra. Em outras palavras: o clima pode ajudar a encerrar a safra atual, mas dificultar o início da próxima.
No Norte, o painel prevê chuvas abaixo da média e temperaturas acima do normal. A combinação tende a aumentar a evaporação, reduzir a umidade do solo e elevar o risco de deficiência hídrica, com possíveis impactos sobre pastagens, culturas perenes e agricultura familiar.
No Nordeste, menores volumes de chuva e temperaturas acima da média podem favorecer a colheita do feijão de terceira safra em áreas mais avançadas. Ao mesmo tempo, podem comprometer cultivos em desenvolvimento e reduzir a disponibilidade hídrica para pastagens e pecuária.
No Sudeste, chuvas próximas à média tendem a beneficiar culturas de inverno. Para o café, o cenário pode favorecer a colheita e futuras floradas, desde que as chuvas retornem de forma adequada depois do período seco. O risco está nas temperaturas mais altas, que podem acelerar ciclos agrícolas e aumentar a incidência de doenças.
No Sul, a previsão de chuvas acima da média pode beneficiar culturas de inverno, mas também eleva o risco de doenças fúngicas. A maior nebulosidade e as temperaturas mais altas, por outro lado, reduzem o risco de geadas tardias.
Pecuária entra no radar pelo pasto
Um dos efeitos mais importantes do El Niño pode aparecer fora das lavouras: nas pastagens. O painel cita risco de redução de pastagens no Norte e no Nordeste e alerta para deficiência hídrica no Centro-Oeste no fim do período seco. Para a pecuária, isso pode significar piora na qualidade do pasto, maior necessidade de suplementação alimentar, pressão sobre o ganho de peso dos animais e alteração no ritmo de oferta de gado.
Ainda não é uma leitura de choque para o setor de carnes. Mas é um ponto relevante para frigoríficos, produtores e empresas expostas à cadeia de proteína animal. Se pastagens pioram e custos de manejo sobem, o efeito pode aparecer mais adiante em margens, oferta regional de animais e até inflação de alimentos.
Fogo é o alerta mais concreto
O risco mais claro do painel está nas queimadas. Para o trimestre julho-agosto-setembro, o documento aponta maior pressão sobre o Centro-Oeste e o arco sul da Amazônia. As áreas mais suscetíveis incluem Mato Grosso, Rondônia, Acre, sul do Amazonas, sul do Pará e regiões do MATOPIBA (Maranhão, Tocantins, Piauí e Bahia).
Nesses locais, a combinação entre estiagem prolongada, temperaturas elevadas e uso do fogo pode criar um ambiente mais favorável a incêndios severos. O impacto econômico pode ir além do campo. Queimadas afetam lavouras, pastagens, florestas plantadas, linhas de transmissão, rodovias, qualidade do ar, custos de seguros e operação logística.
Empresas de agro, papel e celulose, energia elétrica, concessões rodoviárias, seguros e saúde podem ser afetadas direta ou indiretamente por eventos mais intensos de calor e fumaça.
Nordeste melhorou, mas ainda inspira cuidado
O Nordeste chega ao El Niño em condição melhor do que no começo do ano. Segundo o painel, a região deixou de registrar seca grave em maio e apresentou 38% de área livre de seca, o maior percentual desde julho de 2024.
É uma boa notícia, porque a região não entra no fenômeno no pior ponto possível. Mas o quadro ainda exige atenção. Mais de um terço do Nordeste permanecia sob seca moderada, condição associada à redução de pastagens, emagrecimento ou atraso na engorda do gado e queda da disponibilidade hídrica em comunidades rurais.
O rio São Francisco também pede acompanhamento. Embora Três Marias e Sobradinho estejam em situação confortável, os níveis observados em Bom Jesus da Lapa aparecem na porção inferior da faixa de normalidade. Se as chuvas ficarem abaixo da média no segundo semestre, a recuperação pode se tornar mais difícil.
Amazônia ainda está normal, mas a estiagem preocupa
Na Amazônia, a fotografia inicial também não é de crise. O rio Negro, em Manaus, permanecia dentro da faixa de normalidade e próximo do comportamento esperado para a época do ano. A preocupação está no que pode acontecer adiante.
O fortalecimento do El Niño pode agravar a estiagem amazônica no segundo semestre. O próprio painel ressalta que a região Norte não responde apenas ao Pacífico; as temperaturas do Atlântico também influenciam o regime de chuvas. Ainda assim, um El Niño forte tende a aumentar a vigilância sobre rios, navegação, comunidades ribeirinhas, geração hidrelétrica e incêndios florestais.
Para setores como logística fluvial, mineração, energia e distribuição de bens de consumo na Amazônia, a queda mais acentuada dos rios pode se transformar em risco operacional.
Logística, saneamento, seguros e saúde também podem sentir
O El Niño não é um evento restrito ao agro e à energia. Na logística, rios com vazões menores podem afetar transporte hidroviário, especialmente na Amazônia. O painel destaca a importância das vazões mínimas no rio Madeira para a navegabilidade. Em rodovias, queimadas e fumaça podem causar interrupções pontuais e elevar riscos operacionais.
No saneamento, chuvas abaixo da média e menor disponibilidade hídrica podem pressionar sistemas locais de abastecimento, sobretudo em municípios menores e áreas rurais. Em seguros e resseguros, o risco aparece em incêndios, perdas agrícolas, danos a infraestrutura, eventos extremos e sinistros relacionados a chuvas intensas no Sul. Na saúde, ondas de calor e fumaça de queimadas podem aumentar atendimentos por doenças respiratórias e cardiovasculares, especialmente entre crianças, idosos e populações vulneráveis.