By Brazil Stock Guide – A Rede D’Or (RDOR3), maior grupo hospitalar privado do Brasil e controlador da SulAmérica, reportou lucro líquido consolidado de R$1,2 bilhão no primeiro trimestre de 2026, alta de 13,9% em relação ao mesmo período do ano anterior, em um resultado marcado por expansão da operação hospitalar, melhora de margens e avanço consistente da seguradora.
A companhia registrou receita bruta consolidada de R$15,5 bilhões no trimestre, crescimento de 10% na comparação anual, enquanto o EBITDA avançou 27,3%, para R$3 bilhões. A margem EBITDA consolidada subiu para 20,4%, refletindo maior diluição operacional, crescimento do ticket médio e melhora do desempenho da SulAmérica.
Na operação hospitalar, a Rede D’Or mostrou aceleração relevante em procedimentos de maior complexidade. O grupo realizou 145,6 mil cirurgias no trimestre, alta de 11,9% ano contra ano, enquanto as cirurgias complexas cresceram 14,9%. A receita de oncologia avançou 23,6%, impulsionada pelo crescimento de 15,9% no volume de infusões e aumento de 6,6% no ticket médio do segmento.
O movimento reforça uma tendência importante para o modelo de negócios da companhia: a expansão de linhas de atendimento de maior valor agregado e maior rentabilidade relativa. O ticket médio acumulado em 12 meses cresceu 9% em março, atingindo R$12.132, refletindo reajustes, maior complexidade hospitalar e amadurecimento de novas unidades.
SulAmérica melhora
A SulAmérica também voltou a contribuir de forma mais relevante para o resultado consolidado. A operação de seguros, previdência e gestão de ativos registrou EBITDA de R$849,9 milhões no trimestre, alta de 28,8%, enquanto o EBITDA ajustado alcançou R$1,3 bilhão.
A seguradora encerrou março com mais de 6 milhões de beneficiários em saúde e odontologia, crescimento anual de 11,4%, ao mesmo tempo em que reduziu sua sinistralidade consolidada para 77,2%, melhora de 1,4 ponto percentual frente ao 1T25.
Para investidores, a combinação entre hospital verticalizado e seguradora integrada começa a mostrar ganhos mais claros de eficiência operacional e captura de sinergias após a fusão concluída em 2022. O trimestre também mostrou uma melhora importante de geração de caixa, que atingiu R$2,9 bilhões, equivalente a 97,2% do EBITDA reportado.
Expansão continua
Mesmo com o ciclo de crescimento acelerado dos últimos anos, a companhia segue expandindo capacidade física. A Rede D’Or terminou março com 13.555 leitos totais, aumento de 501 leitos em relação ao ano anterior.
O pipeline orgânico permanece robusto. A empresa informou possuir cerca de 30 projetos de expansão entre greenfields e brownfields, somando 2.702 leitos previstos entre 2026 e 2028.
Ao mesmo tempo, a alavancagem permaneceu relativamente controlada para os padrões do setor, em 1,75 vez dívida líquida/EBITDA ao final de março, ligeiramente abaixo do trimestre anterior.