By Brazil Stock Guide – A Petrobras (B3: PETR3, PETR4; NYSE: PBR) encerrou o primeiro trimestre de 2026 como a petroleira ocidental mais lucrativa entre as companhias do setor com valor de mercado superior a US$ 50 bilhões, segundo estudo da Elos Ayta. A estatal brasileira registrou lucro líquido de US$ 6,25 bilhões, à frente de pares globais como Shell, Exxon Mobil e BP.
O ranking considera petroleiras ocidentais comparáveis e exclui gigantes não ocidentais, como a Saudi Aramco, cuja escala estatal e estrutura de mercado colocam a companhia em uma categoria própria. Dentro desse grupo de comparação, a Petrobras liderou a lista, seguida por Shell Plc (LSE: SHEL; NYSE: SHEL), com lucro líquido de US$ 5,69 bilhões, Exxon Mobil Corp. (NYSE: XOM), com US$ 4,18 bilhões, e BP Plc (LSE: BP.; NYSE: BP), com US$ 3,84 bilhões.
Efeito cambial
A liderança da Petrobras chama atenção porque, em reais, o lucro líquido da companhia caiu na comparação anual. O resultado recuou para R$ 32,6 bilhões no primeiro trimestre de 2026, ante R$ 35,2 bilhões no mesmo período de 2025. Em dólares, porém, a comparação foi favorecida pela valorização do real.
O dólar Ptax médio passou para R$ 5,26 no primeiro trimestre de 2026, ante R$ 5,85 um ano antes. Na prática, o real mais forte elevou o valor em dólares do lucro da Petrobras, moeda de referência mais usada por investidores internacionais na comparação entre petroleiras globais.
Vantagem do pré-sal
Além do efeito cambial, o estudo destaca a produtividade dos campos do pré-sal brasileiro, amplamente vistos como alguns dos ativos offshore mais competitivos da indústria global de petróleo. Escala, reservas de alta qualidade e custos relativamente baixos seguem como vantagens centrais da Petrobras frente a outras grandes petroleiras integradas.
O cenário externo também pesou. O início da guerra no Oriente Médio empurrou os preços do Brent para cima a partir de fevereiro, com o barril negociado acima de US$ 100. Ao mesmo tempo, investidores globais continuaram a premiar petroleiras capazes de combinar geração de caixa, eficiência operacional e exposição a produção de baixo custo.
Virada ocidental
Em 2025, a Exxon Mobil liderou a amostra anual, com lucro líquido de US$ 28,84 bilhões, enquanto a Petrobras ficou em segundo lugar, com US$ 20,01 bilhões. No primeiro trimestre daquele ano, a Exxon também liderou o grupo, com US$ 7,71 bilhões, ante US$ 6,13 bilhões da Petrobras.
O ranking do primeiro trimestre de 2026 marca, portanto, uma virada relevante entre as grandes petroleiras ocidentais. A Petrobras não lidera a indústria global em termos absolutos, onde a Saudi Aramco permanece em uma escala própria. Mas a companhia superou Shell, Exxon Mobil e BP — um resultado que recoloca o pré-sal brasileiro no centro do debate global sobre rentabilidade no petróleo.